Várható volt a négy európai jegybank, az Európai Központi Bank, a Norges Bank és a Riksbank kamatdöntésének csütörtöki bejelentése. Megtartották kamataikat, míg a Bank of England csökkentette azokat.
De voltak utalások arra vonatkozóan, hogy mi vár 2026-ra. Íme, négy legfontosabb tudnivaló.
1. A BoE a vágásra szavaz, de csak éppen
A piacok úgy gondolták, hogy a BoE kamatcsökkentése kész üzlet, a határidős piacok pedig körülbelül 98%-os esélyt jeleztek. A 25 bázispontos csökkentést azonban a legszűkebb különbséggel szavazták: 5-4. Több tisztségviselő óvatosságra intett az infláció folyamatos kockázatára hivatkozva.
Meghan Green, aki a csökkentést ellenző négy között volt, azzal érvelt, hogy a szolgáltatások inflációja emelkedni fog, míg az alapvető áruk inflációja a Covid előtti szinten maradt.
A Barclays brit vezető közgazdásza, Jack Minning azt mondta a CNBC-nek, hogy a bank „sólyomszerű vágást” hajtott végre, és a jövőbeli csökkentések léce magasabb lehet.
2. Az EKB feltételezések tartása indokoltnak tűnik
Az EKB legutóbbi előrejelzései támogatni látszottak azokat az európai tisztviselőket, akik szerint a kamatlábak „jó helyen vannak”, a növekedési kilátásokat feljavították, és az infláció visszatért a 2028-as 2%-os célhoz.
Christine Lagarde elnök szerint az eurózóna gazdasága „rugalmas volt”, míg Al Cattermole, a Mirabaud Asset Management fix kamatozású portfóliómenedzsere szerint a kilátások „kicsit melegebbek” a vártnál, és azt jelenti, hogy a bizottság „inkább a sólyom széle felé hajlik”.
3. De a következő döntése az emelés lehet
A befektetők számára nem jelentett meglepetést, hogy az EKB változatlanul hagyta irányadó kamatát, és az élénk gazdasági adatok arra utalnak, hogy a kamatok továbbra is függőben maradnak.
A befektetők azonban azt mondják, hogy az eurózóna növekedési kilátásainak emelésével a bank megalapozhatja következő kamatemelési lépését, amint arra Isabelle Schnabel kormánytag utalt.
Schnabel azt mondta a Bloombergnek, hogy „meglehetősen elégedett” azzal a várakozással, hogy a következő lépés egy kamatemelés lehet, „bár nem egyhamar”.
„A konvencionális narratíva szerint a kamatcsökkentési ciklus nagyrészt lefutott, és Európa növekedési lendületét most elsősorban a fiskális politika vezérli. Egyesek még azt is javasolják, hogy az EKB 2026 végére újra elkezdheti az irányadó kamatemelést” – jegyezte meg Kevin Thozet, a Carmignac francia eszközkezelő befektetési bizottságának tagja.
4. Ne számítson arra, hogy a Riksbank hamarosan kamatokat változtat
A svéd Riksbank megemelte gazdasági kilátásait, jövőre 2,9%-os növekedést láthat a korábban várt 2,7%-hoz képest.
Ez megerősítette a várakozásokat, miszerint a jegybank egyhamar nem módosítja a kamatokat – a tisztviselők pedig azt jósolják, hogy a jövő évi felfüggesztés után a végső lépés megtörténik.
A Riksbank kormányzója, Erik Thedin azt mondta a CNBC-nek, hogy Svédország „meglehetősen jó helyen van”, a növekedés élénkül, míg a SEB vezető közgazdásza, Jens Magnusson szerint az ország „az egyik legígéretesebb növekedési terület a következő évre”.
