A kereskedők a New York-i tőzsde padlóján dolgoznak 2025. december 17-én New Yorkban, az Egyesült Államokban.
Brendan McDermid Reuters
A Wall Street ingatag vége lehet a hétnek, mivel a kereskedők arra számítanak, hogy a Goldman Sachs az eddigi legnagyobb opciós lejáratra számít.
Az opciós lejárati napok havonta előfordulnak a Wall Streeten, amikor a rövid távú származtatott ügyletek lejárnak. A péntek azon ritka alkalmak közé tartozik (évente négyszer), amikor négyféle biztonsági opció jár le ugyanazon a napon: indexopció, egyszeri részvényopció, határidős index és határidős index opció. „Négyszeres boszorkányság” napnak hívják.
A Goldman szerint több mint 7,1 billió dollár fiktív opciós kitettség ezen a pénteken jár le, és körülbelül 5 billió dollár kötődik S&P 500 index és 880 milliárd dollár egyetlen részvény linkje. A decemberi opciós lejárat jellemzően az év legnagyobbja, de minden korábbi rekordot felülmúlt – közölte a cég.
A skálát kontextusba helyezve, a pénteken lejáró opciók a Russell 3000 teljes piaci kapitalizációjának körülbelül 10,2%-ának megfelelő feltételezett kitettséget jelentenek, mondta Goldman.
Jeff Kilberg, a KKM Financial alapítója és vezérigazgatója szerint ez a lendület a kereskedés rohanását eredményezheti, különösen az S&P 500-ban széles körben látható szintek közelében.
„Arra számítok, hogy a mennyiség a szokásosnál magasabb lesz, mivel az opciós kereskedők véglegesítik a 2025-ös nyereséget és veszteséget” – mondta Kilberg. „De úgy tűnik, sok átpozicionálás már megtörtént. A 6800 egy nagy kötési ár az S&P-n, és meglátjuk, hogy a bikák meg tudják-e védeni ezt a szintet azzal, hogy ma reggel visszanyomják a piacot.”
Az S&P 500 körülbelül 15%-ot emelkedett idén, csütörtökön 6770 körül forog.
S&P 500 YTD
Míg a volumen és a volatilitás növekedhet a szélesebb piacon, egyes részvények eltérő forgatókönyvet láthatnak nagy nyitott érdeklődés mellett. Ha a pozícióikat fedező opciós kereskedők nagy mennyiségű pénzbeli opción ülnek, akkor a szerződés lejártával kapcsolatos tevékenység valójában inkább mérsékelheti, semmint fokozhatja az ármozgásokat. Az „at-the-money” opciók kötési ára megegyezik az alapul szolgáló eszköz aktuális árával.
Ahogy a kereskedők módosítják a fedezeti ügyleteiket, az árak az erősen kereskedett sztrájkszintek felé húzódhatnak, ezt a jelenséget „tűnek” nevezik, amelyben a részvények a kulcsszintek közelében lebegnek, jegyezte meg Goldman.
„Ezt a helyzetet gyakran „csapnak” nevezik, és ideális helyzet lehet egy részvénypozícióba belépni/kilépni próbáló nagybefektető számára” – mondta Goldman.
A pénteken lejáró opciók olyan részvényeket tartalmaznak, amelyek normál napi kereskedési volumenük nagy részét képviselik – és hajlamosak lehetnek „beszorulni” – Jindx Holdings, Bill Holdings, Avis költségvetési csoport És GameStopA céget megtalálták.
