Japán 40 éves kötvényhozama rekord 4%-ot ért el, mivel a fiskális ingadozások emelkedtek a választási kiírás után
Panorámás kilátás Tokió központjára, beleértve a Tokyo Tower-t napkeltekor.
Vladimir Zakharov pillanat | jóképű képek
Rekordmagasságot ért el kedden Japán 40 éves államkötvény-hozama az államkötvények széles körű eladása közepette, mivel a befektetők attól tartanak, hogy az élelmiszerek forgalmi adójának javasolt csökkentése ronthatja az ország fiskális helyzetét.
A hosszú lejáratú hozamok több mint 5 bázisponttal 4%-ra emelkedtek, ami a legmagasabb szint a 40 éves lejáratok kezdete óta.
A rövidebb lejáratú hozamok is gyorsan emelkedtek. A 10 éves japán államkötvényhozamok több mint 6 bázisponttal 2,3%-ra, 1999 óta a legmagasabb szintre emelkedtek, míg a 20 éves lejáratú hozamok közel 9 bázisponttal 3,35%-ra emelkedtek.
Az eladásra egy nappal azután került sor, hogy Sanae Takaichi miniszterelnök bejelentette, hogy pénteken feloszlatja a parlamentet, és február 8-án előrehozott választásokat ír ki, megalapozva ezzel a kampányt, amely várhatóan erősen a gazdaságpolitikára fog összpontosítani.
„Az ultrahosszú JGB hozamok nemcsak a strukturális kereslet-kínálat egyensúlyhiány miatt emelkednek, hanem a futamidő és a kockázati prémiumok átárazódása miatt is, mivel a piac felszívja az expanzívabb költségvetési irányvonalat és a tartós inflációt” – mondta Masahiko Lu, a State Street Investment Management vezető fix kamatozású stratégája.
Elmondta, hogy az átértékelés újjáélesztette a megszokott piaci mintát. „Ez újjáélesztette a klasszikus „Takachi trade” dinamikáját, az erősebb Nikkei, a gyengébb JGB és a Yen jegyében” – mondta Lu a CNBC-nek.
Ez a tavaly októberben tapasztalt volatilitás megismétlődése – mondta –, amikor a japán piacok reagáltak Takaichi megjegyzéseire és politikai jelzéseire, amelyek a laza fiskális politika felé mutattak, majd stabilizálódott.
Azt mondta, hogy a jelenlegi lépésnek erős technikai és érzelmi visszhangja van, nem pedig strukturális válságot jelez.
Lu szerint a hozamgörbe valószínűleg lapos marad az idei év első felében, mielőtt stabilizálódik, ahogy a kötvénykibocsátási szokások kiigazulnak, és a hazai bankok vevőként térnek vissza.
Hasonlóképpen, a Credit Agricole Corporate & Investment Bank elemzői szerint a piacok egyre inkább áraznak egy tartós elmozdulásban az agresszív fiskális politika irányába Takaichi alatt. Azt mondta, hogy ez a megközelítés, amely a Takaichi által leírt „szélsőséges megszorítások béklyóitól” való eltávolodást célozza, nagyobb veszteségeket eredményezhet.
Megjelenési Dátum: 2026-01-20 04:01:55
Forráslink: www.cnbc.com
